厦门网讯(海西晨报作者 陈文强)昨日凌晨，富时罗素宣布将中国A股纳入其指数体系，纳入分三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。纳入后A股占各指数权重为富时全球指数0.57%、环球指数0.57%、新兴市场全指5.7%、新兴市场指数5.6%，整体占比高于MSCI。初步估算，A股纳入富时罗素指标体系后短期有望带来千亿人民币增量资金，待全部纳入后，增量资金达万亿。

　　近年来A股对外开放的力度逐步加大，外资持续流入，占A股自由流通市值百分比已从2015年底的2.8%上升至2018年中的6.4%。参考相关国家和地区经验，资本市场逐步对外开放阶段，机构投资者尤其是外资占比不断提高，龙头股公司相对估值上升，机构化和行业集中度提高的趋势不变。

　　昨日还有一个重磅消息，美联储不出预料加息0.25个百分点，基准利率提升至2%-2.25%，美股三大指数应声下跌。美国加息不是面多了加水或水多了加面这么简单，它引发的是全球非美资产的大震荡。从历史上看，1983年2月至1984年8月，美国18个月的加息导致了拉美债务危机；1988年2月至1989年5月，美国持续15个月加息引发了日本经济危机；1994年1月至1995年2月，美国持续13个月加息引发了亚洲金融危机；1999年5月至2000年4月，美国持续11个月加息引发了网络科技股泡沫；2004年5月至2006年5月，美国持续24个月加息，结果是次贷危机、全球金融危机。

　　这次美国加息，中国央行暂不跟进。金融周期的本质是信贷的循环破坏与修复，金融周期是长期制度问题，中期是债务问题和短期流动性问题。从这个角度看，银行要提升核心资本，提高风控水平与管理水平，我们的银行也确实在这么做了。

　　华夏银行上周一公布了定增募资约292亿元补充资本金的公告。事实上，今年以来，多家银行募资补充资本金，农业银行上半年完成了1000亿元的定增方案，用于补充银行核心一级资本。交通银行发行600亿元可转债，以进一步充实资本，提升资本充足率。

　　确实，今年以来，不管是大银行还是小银行，不管走到哪，大家都觉得很难做，而这种状况估计会持续一段时间。从今年4月份以来，社会融资出现紧张，外贸出口压力显现，股票市场长期持续低迷，金融风险上升，银行经营普遍困难。这是一个宏观大势，业内普遍认为，现在面对的形势可能比亚洲金融危机时还要复杂严峻。亚洲金融危机发生前，中国经过三年的治理整顿，经济金融处于健康状态，有底气，能够从容应对。而在目前的大环境下，中国却缺乏这样的准备。

　　从居民储蓄增速来看，近些年来下降幅度较大。除了人口老龄化、消费观念和方式转变、社会保障体系完善等因素外，有三个原因值得关注：一是金融脱媒与利率市场化加快了居民财富多元化配置；二是金融科技背景下互联网理财的兴起加速了存款分流；三是房地产吸引了家庭大量资金流入。

　　面对持续的压力，银行业需要“转型创新，重新出发”，需要提升效率，优化区域布局，完善行业结构，推进增量与存量、境内与境外直接融资与间接融资的统筹安排。

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